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华晨一地鸡毛,宝马再狠狠薅了一次羊毛咬

2020-09-26 座右铭 【 字体: 】 标签 : 座右铭,面试,什么 浏览量:824万

【导语:据相关消息称,在8月31日,在华晨集团的债权人大会上,有关宝马汽车16.33亿收购“中华”品牌的新闻,成为整个国内汽车行业关注的焦点。虽然宝马方面后来回应,它们并没有收购中华品牌的计划,它们的目标旨在收购华晨汽车。但无论是中华品牌也好,还是华晨汽车也罢,我们曾经那个熟悉的华晨集团,将迎来生死倒计时。】

撰文|张大川、编辑|禾 子

当前的华晨汽车集团,可谓是一地鸡毛。根据公开披露的数据显示,截至2021年8月13日,共计有6005家债权人向管理人申报债权,申报债权金额约543.13亿元,管理人经审查初步确定及暂缓确定的债权金额约499.83亿元。而预计职工债权及未申报债权约120.01亿元,因此,华晨集团等12家企业的预计负债总金额为619.84亿元。如何化解庞大的债务问题,避免引发系统性金融风险和局部金融危机,确保员工工资以及相关债权能够得到偿付,是当前各方聚焦的重点所在。至于华晨汽车是否还能够存续经营,已经没有过多的人来关注了。

宝马再捡一个大便宜

资本从来不会做吃亏的事情,尤其对于宝马来说,即便其真的感激当年为其收购华晨宝马25%股权而大开绿灯的辽宁省政府或是沈阳市政府,其也不会拿着股东的利益去做这样的交换。所以宝马愿意在这个时间点伸出援手,除了有与地方政府搞好关系的想法,本身能从收购之中获得更大的利益,www.dangji.com.cn满足其长远的战略规划才是关键所在。

对于宝马来说,(|)品牌并没有太大的帮助。当前宝马本身需要投资的领域就有很多,宝马品牌自身产品线中也有入门级产品,投入资源去发展中华品牌于宝马而言意义不大。但中华汽车/华晨汽车的生产基地,对于现在的宝马来说意义就完全不同了。其实从2016年的国务院常务会议上,就已经明确了“原则上不再核准新建传统燃油汽车生产企业”。因此稍加改造就可以利用的华晨汽车的工厂资源,会是宝马在国内宝贵的燃油车生产基地。毕竟现在的华晨宝马,不仅需要供应国内市场的需求,在股比扩大之后,华晨宝马已经升级为宝马全球的一个重要生产基地,同时需要承担宝马向海外出口的重任。

华晨汽车自主品牌业务已经被严重边缘化

华晨成就了宝马,自己却坠入深渊,一度成为自主品牌失败的代名词。根据相关数据显示,2015年至2019年五年间,华晨在剔除华晨宝马利润分成后亏损分别达5.4亿、6亿、8.6亿、4.2亿、10.64亿元,没有了华晨宝马,或者说从华晨宝马获得的利润大幅下降后,华晨集团的盈利已经非常堪忧。而得到了75%控股权的宝马,则加大了向华晨宝马的投入力度,引入了大量的新车型和新技术,并一举拉开了和奔驰与奥迪的差距,坐稳了国内豪华品牌销量排行榜冠军的宝座。因此从宝马角度来说,彼时36亿欧元收购华晨宝马25%的股权无疑是一笔上算的买卖。

但现有的华晨集团,在自主品牌方面处于一个分崩离析的局面:中华和华颂已经被极度边缘化,而金杯也早已不复当年之勇。根据乘联会的相关数据显示:2021年前7个月,华晨汽车旗下三大自主品牌的合计销量仅为6900辆。其中华晨金杯旗下的MPV车型(|)共计售车6883辆,其余17辆由华晨金杯旗下中型SUV(|)贡献。

所以,从华晨的债权人角度来看,他们更希望能够将华晨集团的资产整体打包转让,而不是根据客户的需求,将部分最有价值的资产拆开转卖,这样会导致一部分华晨并不热门的资产最终无人问津,最终降低华晨的偿债能力,损害到债权人以及华晨员工的利益。但这与宝马单纯只想扩大产能的想法是有悖的。

转让华晨宝马股权,还是华晨自己的不争气

原华晨掌舵人祁玉民曾在采访中就转让华晨宝马股权一事提到,相关的协议中要求华晨宝马上缴给华晨的利润,不得低于股权转让之间。也就是说,获得了华晨宝马的利润需要增加一倍以上。但是,这样的约定其实没有从如何培育华晨自主品牌技术能力,如何从提升华晨自主品牌车型竞争力的角度出发来通盘考虑问题。如果在转让股权的时候,附带的是宝马向华晨转移什么样的整车平台技术、内燃机技术、三电系统或自动驾驶技术等,那市场或者业内对这次的股权转让就会持有更为积极的姿态,而华晨自主品牌也可能获得一次最好的凤凰涅槃机会。但凡事都没有如果,即便当下国内放开了合资股比限制,但真正能够从合资伙伴手中买到股权的案例并没有接连出现。华晨获得多少钱都不能改变华晨成为一个失败案例。

之前华晨宝马股权转让的36亿欧元,虽然是一笔不小的数目,但对于眼下缺乏自主造血能力的华晨来说,意义却没有那么大。华晨旗下的自主品牌业务不振,基本已经完全被市场边缘化,淘汰只在旦夕间。华晨宝马之外,唯一一个合资品牌就是和雷诺的专注在轻客的商用车公司。而这个细分市场体量相对有限,而且还有诸如(|)以及上汽大通这样的新老品牌建立起的短时间内不可撼动的优势。所以华晨雷诺想要在轻客/专用车市场有所作为,不仅需要大量的投入,而且也需要时间积淀。更何况雷诺在国内也不算一个体系能力非常强,非常靠谱的车企。之前退出东风雷诺合资公司,放弃国内乘用车市场,也凸显了其当下面临的困境。所以36亿欧元在华晨手里,短期内根本发挥不了太大的作用,难以帮助华晨构建起完整的体系能力,更不要说实现自我造血能力的培养。

不得不正视的是,丧失华晨宝马25%股权之后,对华晨带来的负面影响却是近在眼前:一方面,华晨宝马的收入没有办法并入华晨汽车的报表中,华晨汽车的经营业绩在2022年之后可能出现崩塌;另外一方面,华晨的收入以及和宝马和华晨之间的协同效应会大幅度降低,可以预见的是,宝马未来不会再向华晨持续转让相关技术,支持华晨自主品牌车型的发展。

点评

宝马低价在国内白捡了生产基地,用以扩大其燃油车生产规模。华晨汽车集团在破产之前,又让宝马薅了一次羊毛。而且这次宝马似乎只收购工厂,对于华晨汽车集团的其他资产并没有太大兴趣。我们无法判断16亿元收购工厂的价格是否公允,但是在燃油汽车工厂项目已经不审批的当下,宝马无疑又狠狠赚了一笔。

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